心意六合拳: 杰尽所能: 康恩贝分析报告 杰尽所能:康恩贝分析报告备注:多图预警,本文写于康恩贝中报发布之时,对于三季报未加分析。2015年中报,康恩贝又一次以高…

杰伊可以做任何的事实:说话剖析的笔记:多脸预警,定冠词是在该定期刊物印痕的时分写成的。,缺少剖析三使驻扎说话。。

2015中国1971日报,再度,他以高曲线上升斜率涌现。:

2015上半年,公司支出到达1亿元。,同比增长;归属于股上市的公司合伙的净赚为1亿,同比增长;估及股上市的公司后合伙的净赚,同比增长。

因此周到的剖析。,性质上,公司的业绩在极端地是鉴于:

1、2015年6月与真正的医学;

2、2015年5月贵州Beit否则人员树干,权利比率变卦(不久以前同一的时期及仅2014)

5-6个月)净赚增长12,万元;

3、继续用手操作左利药物股权。

哇,下面所说的事看来,因此的增长是不成继续的。,那是产生断层不值当授予了呢?以下文字约8000字,假设你缺少病人标明,请跳到邮筒近的看一眼欺骗状态。。。。

一、胡继强的详细地检查授予

胡继强,工事务完成博士,高级工程师,执业药师,消受国务院颁布的政府特别津贴。在职的康贝结派股份有限公司董事长。。
1、学霸胡继强
1961年,胡继强出生于浙江东阳。
1973年,胡继强以全校基本的的成果初等训练卒业,当初,训练是表示保留或保存时用任命选拔的。,他的发明在右派被殴打。,他不克不及上初中。,幸亏邓小平是年回复任务,他终极被参加了。。
初中卒业后,村职员的圣子占据了村庄里独一的村庄。,升学无门的胡继强在当了岁赤脚医生后迎来了落叶“四人帮乐队”后的大办“五七”中等学校而足以进入高中。
1978年,高考达到片面回复,胡继强外景的训练共124高丽参加了这次高考,顶点,两涉及个人的简讯成了金牌榜。,在家一人执意胡继强。
进入浙江医科大学(现浙江大学)后,心房颤动,1982年8月,胡继强作为文革后回复高考的基本的批大学生的,卒业后,他被分派到兰溪的Yunshan一批备用药品厂。。
1984年,公务的促进城市经济体制改革,施行公务员四个当代的化,胡继强,这时23岁的小孩相称Yunshan医学副总经理统。。
1985年2月,胡继强以不到24岁的戒毒坐上了厂长的使就职。
2、授予达人胡继强
优良的典范授予状况1:左里药物
2004年5月,上市马上的康恩贝就以现钞7000余万元连收购重要的利益浙江左里药物树干股份有限公司63%树干。2007年,支集Zuoli上市,树干让,左里药物早已于2011年2月在深圳创业板成首发上市。左里药物的招股书显示,发行前,共容纳1560万股股。,比率为26%,发行后将缩减相称。。先行的让价钱在演进达到目标计算,康恩贝眼前通俗的左里药物树干本钱近1913万元。而以左里药物元的发行价计算,1560万个股买卖财富1亿金钱。。开除公司上市后的二级事务界体现,眼前,他已成近二十倍的授予进项。。
从2011年至2015中国1971日报,康恩贝容纳左里药物状态:

公司仍容纳左里药物公司 万股,鉴于左里药物眼前的股价元,它可以继续为招引做出奉献。:亿元。本年的快车道增长,左里药物具有不成估量的奉献。
调和左里药物树干是产生断层理应的呢?
左里药物历年营收和净赚:

    这种增长速度相当好。,从业绩增长的角度看,胡继强的调和谋略如同产生断层很值当祝贺,不外胡继强说:“并产生断层不看好左里药物的开展,作为授予者,你现时可以离开了。,眼前二级事务界给佐力50倍PE摆布的估值,咱们可以用现钞市否则公司财富的10倍。,因而资产的财富可前文级的的宣告出现。。”
胡继强对左里药物的用手操作并非一次性的调和,它分为一批。,年复岁颁布招引,也可以看其资产运营容量。。
使用一级事务界和二级事务界套利差价,这是个不离儿的选择。。这也为那些的志愿地市杂货店的人敲响了警报。。
优良的典范授予状况2:收购浙江金华康恩贝医药品股份有限公司97%股权
2007年9月,表示保留或保存时用向大合伙非空旷发行股的方式,,以充当顾问2亿元收购了浙江金华康恩贝医药品股份有限公司97%股权。,接收金傲康、阿乐欣、粉防己碱等大多样;壮观霉菌素在API达到目标使用、丁胺卡那霉菌素相称全球寡头据结果
2007年度说话,金华的支出是1亿金钱。,净赚亿元。按当初的市价钱计算。,双PS,体育使苍老。。
2014年度说话,金华的支出是1亿金钱。,净赚亿元。7年,支出添加了一倍。。净赚兼任。。
收购同样人家极端地划算的收购。。自然,这是将其股解释大合伙的方式。,外用的,或许缺少因此人家具有本钱效益的事情。。
优良的典范授予状况3:江西天石康国药股份有限公司的收购与把持
2009 一千万元添加江西天石康药物股份有限公司。,公司重要的利益最后阶段后,公司容纳树干,相称警察公司。,接收常艳宁、胃石浮在表面的、招致市等 拉紧

按总价钱1亿元。,显然,这是人家弄错。,鉴于在2002和2006的市价钱理应打折。。我将在2009计算股价钱。,100%的树干是必要的。:亿元。鉴于这是本年后半时。,2010依据支出和招引直截了当地计算。,2010江西石世康药物支出1亿元,支出十亿的。对应市价相当于双PS和11倍PE。
2014年度说话,江西天士康药物支出1亿,在家,肠炎片卖2兆140亿元。,田世康的净赚是1亿元。。4年营收增长,净赚曲线上升斜率为。
优良的典范授予状况4:易泰B收购伊泰一批备用药品88%股权,费是2亿元。
2012年8月,康恩贝以现钞2亿元收购内蒙古伊泰药物股份有限公司88%股权,本公司保持新不变国际独家。、公务的秘密拉紧麝香悲愤滴丸,这是人家战术结果。,依次的将成就相称人家大拉紧。。
在大概授予中,无论是对待务界欺骗率否则对待务界汇率,这产生断层人家好的授予。。
对这项授予有很多怀疑。:
收购前,伊泰药物陷落窘境。:
说话时期2009,伊泰一批备用药品的净资产为1112万元。
2010年度伊泰一批备用药品有力偿债。,净资产5亿700万元。
2011年11月,伊泰B向伊泰一批备用药品充注9300万金钱。,注册资产由26540万元添加至35840万元,营业支出到达3291万元。,累计全身虚弱10000金钱。到2011残冬腊月,伊泰一批备用药品的资产为1亿1099万元。,净资产5759万元。。
2012年4月底,伊泰一批备用药品净资产达45密耳。,根底法评价财富变得了8889万元。康恩贝收购价2亿元,1亿元的昂扬的。
供给商支出:
伊泰B在2011年4月到2012年4月持续的时间除非增加股份伊泰药物9300万元,并让它本身付7904万元。,咱们缺少做任何的成就来完成伊泰药物。,它也损耗了大概30000000元。,不管到什么程度伊泰药物却能从1207万元的评价财富涨价为伊泰B和康恩贝的草案价22727万元。
卖主(可惜的事)心:
康恩贝收购伊泰药物树干,枢要是佘翔通欣滴丸。。康贝蓓表现,佘翔通欣滴丸是一种专属国药,具有必然的指路和良好的事务界远景。,但眼前仍发生事务界开展的筹划。,该拉紧将做大面容着必然的挑动和风险。
就在那些的一天里,强迫征兵,佘翔通欣滴丸产生断层秘而不宣的。,照方配药和对待创造方式早已空旷。。专利局还颁布了SH的照方配药和对待创造方式。,佘翔通欣滴丸的处方及预备方式,这么佘翔通欣滴丸怎能会是心血管的接守的独家国药秘而不宣拉紧?同时该结果早已申请专利到现在为止早已超越10年,内蒙古伊泰生物技术与益泰医学工业不成能,因此,在他适应物随后,,方法将全身虚弱解释招引也将是人家重要的试验的。。
适应物后,伊泰一批备用药品机能:
从2012到残冬腊月,营收 ,净赚-69607
2013年支出十亿的,净赚 万元,
2014年支出十亿的,净赚。2014开端扭亏增盈,2015中国1971日报,支出十亿的,净赚一万元,实质增长。估价2014年营收亿中有亿因为于佘翔通欣滴丸,2015的招引增长类似地之大。,它也理应因为佘翔通欣滴丸。。
尽管不愿意这两到三年,胡继强让伊泰药物扭亏增盈,就眼前的支出和招引就,当初的收购并产生断层一件晴天的交换。。这是人家成的状况吗?,接下来的两到三年是使有法律效力的时分。。
屡次地深思熟虑。,假设投身于二级事务界,眼前的伊泰药物鉴于2015中国1971日报营收和净赚对应当初开支价钱,静态PE20次数,类型窘境的使不适宗教信仰者,添加重毒。,这三点极端地招引人。。
优良的典范授予状况5:康恩贝以现钞约亿元收购了大合伙康恩贝公司下面的云南云南希陶绿色药物树干股份有限公司68%股权。
2012第12年代,康恩贝以现钞约亿元收购了大合伙康恩贝公司下面的云南云南希陶绿色药物树干股份有限公司68%股权。公司定居云南云南植物志王国。,地区民族医学结果及陈旧的和工作的,嘈杂声买卖。
2012元支出2亿2600万元,净赚4100万元,收购价:1.69次PS,9.32次PE。
2013元支出2亿5900万元,净赚4700万元
2014元支出2亿9100万元,净赚4500万元
最重要的授予状况:19亿5450万元收购贵州贝特
2014 年4 亿元收购贵州51%股权,丹参川芎嗪开枪液,人家有质性的家伙,2015年4月现钞 亿元受让朱麟修饰容纳的贵州拜特一批备用药品股份有限公司否则人员49%股权。Guizhou Beth 2015活动期6岁。 月1 贵州工事务行政部门完成局确立或使安全之日
工事务变卦登记手续。。事情变卦最后阶段后,该公司保持新不变贵州100%的Beit公司。,贵州是该公司的全资分店。。

(丹参川芎嗪开枪液行列特别感应)

高的事务界占有率标明结果它本身是由,倒地想,增强归还经登记借出的东西率有很大故障。。特别感应容貌。,我感触晴天。。

    喻为这两组记录。,同一的复合丹参滴丸在剂型中占相称。,敏锐的的是,开枪事务界的测量大于。
2013年度审计事情支出到达1亿元。、净赚亿元。按购买行为价钱计算,相当于4.19次PS。,9.48次PE,依然劣质的。
2014年,贵州的支出到达6亿元前文。,净赚3亿700万元。净赚较2013年实质增长。
2015中国1971日报,贵州支出到达3亿1100万元。,净赚1亿9500万元,保持新良好动力。
二、交换好吗?
1、全盛时期财务影象


(1) 资产退让正稳步增强。,这次要是鉴于净赚率的增强。,净赚外面性质上有不少是用手操作左里药物树干成的,归纳这钟爱的。,丰盛的产也令人满意。。
(2) 上级的的毛利率,2015中期细长地降下是鉴于将珍诚医学公司使开始生效合搜索,其事务动员事情毛利率较低。,该公司的分店,iNo,添加了它的事务界生长。,比较期代劳结果缩减(头年声画同步代劳结果上级的的毛利率)所致。
(3) 现钞流是好的。。
(4) 净赚稳步促销(学期期中估及用手操作左里药物树公务员分,净赚否则喻为好的。。)
2、拉账率短距离高。,明细的地看一下。:

次要拉账:
通知放款与现钞对现钞

无偿债压力
否则正向:
2014年度说话:

2015中国1971日报:

    报答更改的否则原稿:次要系说话期内公司受让贵州拜特公司否则人员49%股权应计未付股权尾款38,220 一万元楔形物。
最重要的报答是因为欺骗费。这是人家重大的毁坏。。
通知放款使多样化的原稿:次要系说话期内公司现钞收购贵州拜特公司否则人员49%股权及珍诚医学公司股权,借款测量拉长说。
3、三高本钱:硬毁坏


我真的忍不住援用了烛台的另一段话。:从本年3月开端。,咱们承担了十元纸币检票员。,在与控制公司保持新使无空闲下巡行处处推销结果,大体而言,咱们的事情搜索早已相交了全体数字美国团体。。这是我心达到目标欺骗力。。——沃伦巴舞合身的

从巴菲特的话,添加公司的高欺骗本钱。,可见,其营销容量确凿较弱。。
这是任一古旧的着手作。,手上的拉紧都是很知名的结果。,比方,钱列康、田宝宁等。。不管到什么程度,近亲几年中,许多的拉紧的测量近来织工不前。,它也从正面宣告出现。,公司缺少欺骗。
逆转深思熟虑下,疲软的的欺骗仍能制作良好的增长。,假设欺骗被理顺,他手上加了两种新的重毒。,优雅的依次的将制作另人家青春。。
面临昂扬的欺骗本钱,公司的成就:
表示保留或保存时用收购,公司成了优质的B2B欺骗频道。,表示保留或保存时用授予制度更预调B2C事务界。相当公司的授予决策投射知情决和C。,将规矩医学与互联网网络相结合。,本规矩频道的在线频道在线接入,实现预期的结果线上线下频道事情的遵从与合流,放慢药品欺骗新型的形状,并逐渐贬值欺骗本钱和完成本钱。。依次的公司将继续达到本互联网网络的医学详细地检查和开展、使联合铅直工业链与大大地摄生内容需要。
甄成医学达到目标公平地获取
公司2014 第12年 月以27115万元甄成医学达到目标公平地获取;2015 年5 现钞23265 万元甄成医学达到目标公平地获取,甄成医学总持股。甄成是一家垄断医学的公司。、麦克匪特斯氏疗法器械和保健食品等医学康健接守的铅直类B2B电子业务及频道升值保养运营商;从整数角度看增强动员长处,何止装备药品财产分配保养,还挤出了网上药物卓越的地。、E路导火线、药物联合会5 000、改革的升值保养和保养浇铸,聚集人勾住。

涉及甄成医学:
2012年7月消息:甄成对创业板的二回控诉再次损失
依据《医学在线》上宣布的通信,Zhen Cheng medicine确立或使安全于2007。,这是人家网上市药品的集合。、当代的交付、国际处于优势的专业供给链集成保养装备商。据知情,甄成药物是中国1971基本的家成B2B药物打簧表的伴侣,先前包罗红杉资产、华瑞授予多机构授予。
甄成医学在2010年1月和不久以前novelist 小说家。,事务界上的两遍点击。
咱们的药品财产分配商太小了。,无动力上市,格外B2B财产分配事情。,性质上,缺少真正的力来做到这点。,招引远景无法使获得。。
据剖析,杂货店次要面对杂货店三界石。,其医学B2B性质上执意将规矩事情通信化,大概事务界在很多半信半疑。,大专业丛书具店有它本身的市频道。,小型专业丛书店甚至可以连接到ER P(伴侣资源在地图上标出完成)都缺少。,财产分配制度必要相交。,这是相当故障的。。
亦即,在水流医学动员交易中,专业丛书药店,依然有丰盛的的单一药店。,在旅客招待所通信化规范无法断定的使习惯于,药品B2B难以装备值得信赖的的招引支集,这能够是JC跑过两遍的原稿表示保留或保存时用。。
医学B2C,在业界眼中,眼前的开展浇铸尚不明确。,有电力事务界高管通知新闻记者。,鉴于医学结果的独特的,罕见有对待创造商直截了当地与传播欺骗。,麦克匪特斯氏疗法结果通常在杂货店或旅客招待所欺骗。。因而聚集与药品传播的人都是离线发行商。,鉴于全体数字医学物务尚发生开动阶段。,制度欺骗浇铸否决票十足的卓越的。。
在大概无法断定的交易包围着的和事务界包围着的下,在水流金融条例包围着的烦乱的状态下,医学供给商很难成上市。。
2014年7月:
医学电商新政引资竞赛 臻诚麦克匪特斯氏疗法网上买到10亿元资产充注
鉴于一批备用药品交易是极端地特别的。,交易接管极度的严格的。,互联网网络医学,公务的策略近来喻为谨慎的。,因而开展对立缓行。,公务的药品监视完成局网站的记录查询,多达7月1日,总通俗的195个B2C发许可证。,68 B2B号码牌,与我国近50万家药店和13000多家医学事务公司相形,它只应该可以疏忽的。,真正无效的是更极精彩地的。,就像B2C接守的黄金网公正地。、王建义、优良的药材商等。,在B2B接守,这不管到什么程度网上的药物。、罕见大人物,比方九州。。
与美国等发达公务的相形,中国1971医学开展程度仍在较大差距。据统计,中国1971药品B2C在2013继续出庭吹回式增长。,但年市测量仅为4亿元。,事务界测量仅占13兆360亿元。,而美国在线药店的欺骗测量早已占到整数欺骗测量的30%摆布,日本的记录是17%,除英国外的欧洲国家23%。B2B医学电子业务测量估价不超越1,在昏迷中相称,与美国的85%程度相形真是天壤之隔。
使平坦是因此,医学电子业务早已开端表现出巨万的威力。。杂货店副总经理:淘宝1111不久以前,在家最大的一类是在地图上标出生育。、人家是佣人麦克匪特斯氏疗法器械。,早已到达了咱们的实质铺子的欺骗。。”
资产进入医学交易,电力交易遍及,基本的种浇铸是将电子业务伴侣遵从到平均的接守。,如TMALL、京东、当当、亚马逊等接二连三找到医学康健板块或像阿里巴巴收购中国国际信托投资公司21世纪公正地用过的把持医学通信化伴侣;瞬间种浇铸是规矩医学伴侣的构象转移。,如甄成医学在线新入会的了药学的开展,表示保留或保存时用五年或六年的探究和开展,从规矩医学发行伴侣解释一批备用药品伴侣;第三种浇铸是纯资产伴侣直截了当地与一批备用药品,如华睿授予表示保留或保存时用找到特意的医学康健基金授予珍诚医学在线等伴侣来推进医学电商的开展;四的种浇铸是工业资产与一批备用药品。,比方在全国范围内药物结派的公务的药都。
“近亲几年中,在线药店繁荣的开展。,开展动力有效地,但测量依然很小。,并次要集合在在地图上标出生育用品。、佣人麦克匪特斯氏疗法器械及保健产品等类别上,纯药物仅占财产目录的编制的10%摆布。,使平坦新政释放了处方药的限度局限。,但B2C依然必要麦克匪特斯氏疗法保险。、迅速处理、麦克匪特斯氏疗法保养和否则瓶颈路段,眼前,最值得信赖的的方式是生长到BASI上的C端。,并表示保留或保存时用O2O浇铸来内容主顾的无效资格。,‘药物联合会5 000’的挂名代表非常释放专业丛书浇铸具有因此的孟德尔基因。康北结派董事长吴中世对新闻记者说。。

丰盛的家庭结果普及家庭用品。
2、20%待收购树干
2015年7月13日公司公告拟以不超越亿元到达玻璃器皿及发祥地事情电商可获网约20%的股权(表示保留或保存时用新设公司为平台重组上海可获光学科技股份有限公司、镜象光学技术(上海)股份有限公司、上海白秀达药物股份有限公司、上海灿玻璃器皿股份有限公司。该网于2007确立或使安全于上海。,它是人家铅直的B2C事务平台,定居玻璃器皿和相关性的育儿线上。。
2014欺骗支出1亿元,与2013的支出增长3%相形,医学欺骗B2C特别感应
位,医学交易B2C净赚行列第三;陆续七年蝉联玻璃器皿B2C销售量基本的。


公司和相关性结果能够是有财富的。,依次的理应有新结果问世。。
医学电子业务能够迎来吹回式增长,但估值不可避免的守旧谨慎的。,我将继续疏忽这一估值。,这对授予者来说不管到什么程度个惊喜。。屡见不鲜。,以有理的价钱市是我不可避免的思索的成绩。。
4、公司富有的的对待创造线:

(1)结果阶层等级:
6亿个拉紧:丹参川芎嗪开枪液
3亿个拉紧:宁小燕、金奥康、阿乐欣
2亿个拉紧:玛丽玫瑰宁、前列康
1亿个拉紧:汉防己甲素、胃石浮在表面的威信、甄明、龙金通淋威信、乙酰巯乙胺酸
现时不到一亿人能够会相称人家很大的拉紧。:佘翔通欣滴丸
(2) 对待创造线的次要成绩:缺少次要的独家拉紧。,佘翔通欣滴丸虽应该独家,秘密的早已揭露了。。
(3) 更,公司半年报中提到的新药:重组高效干扰素,我不变卖依次的的事务界会有多大。,也贫穷有以专家身份研究的雪友多多予以指示。
特意对待资产运作的控制员。,重结果、富有的的结果线,显然,咱们极端地值当关怀。。

三、抄底胡继强
胡继强是资产运作的妙手,熟谙使用药品的二级事务界估值,熟谙使用机遇增强你在公司达到目标份,公司运营加涉及个人的简讯涉及个人的简讯进项。。这么抄底胡继强就显得是件极端地值当做的事实了。
2015中国1971日报十大合伙状态:

发行前前十名自然人合伙外面是缺少胡继强的。
胡继强从什么时分丰盛的价格看涨而买入公司树干的呢?
2004除空旷发行外,它被添加了4次。:

2012年胡继强表示保留或保存时用增发,股的大幅添加:

当初,发行公司说:募集资产的非空旷发即将有助于缩减资产、最佳化资产建筑学、贬值经纪资产压力;引进长距离的授予者,它可以上进公司的合伙建筑学。,帮忙公司上进管理建筑学,促销公司财富。
当初,该公司因债项缩减而发行了债项。。
当初,发行价是每股人民币。,估及私下现钞分配金和股发行,相当于水流价钱。。眼前的股价钱是人民币。,收益。不到三年,倍进项。
2015年4月发行:

空旷发行价钱为人民币。,2015年7月7日,每10股股被派往7股。,替换为现行价钱:元。
发行性质上是一种隐性现象使忙碌。:
胡继强会员费数字不如朱麟,大概朱琳是提供销售贵州贝特权利T的现实把持人。
多么胡建是谁?,三个自然人会员费了部分的成绩。。

这是自6月29日以后的基本的次,近来继续到7月24日。,胡继强表示保留或保存时用递交所集合竞相投标,公司持股合计为10000股。,平平均价格钱元/股,容纳树干占公司总提供货物的相称。。
胡继强近期(近2年)股价平均数计算:
(*3500*+170*)/(3500*+)=元
胡继强自己人树干持股平均价格:
(*4500*+*3500*+170*)/(4500*+3500*+)=元。
【前文计算不管到什么程度胡继强直截了当地持股的康恩贝树干,另外许多的否则用过的持股。。】
抄底胡继强在地图上标出:
鉴于他近亲体现晴天,不继续地需求容纳价钱在昏迷中胡继强本钱能够引起爆炸都买不到。但作为人家散户授予者,咱们可以晴天地预调咱们它本身的资产。,岗位核算,大概是对立于胡继强的优势。因而,使不适在地图上标出:
以10元的价钱市基本的档。,市使就职5%。
市瞬间档,市使就职10%
大概7元买第三档。,市使就职10%
元买四的档,市使就职10%
4元买第五档。,市使就职5%
第五,假设整个最后阶段。,占总持仓量的40%。,大概比率很高。,但我估价将不会破第三档。。第五档市方式同样精益振作后的实质,但为因此的交换,买了随后我不理应抓紧。。
添加被套数后,公司换文:康恩贝胡继强求婚职员看淡股价动摇 关怀伴侣经纪

四、复杂工业喻为:



五、否则消息:
8月25日,由在全国范围内工事务联做主人的2015中国1971民营伴侣500强消息颁布会在京集合,会上先后揭晓了2015中国1971民营伴侣500强、2015中国1971民营伴侣500强创造伴侣、2015中国1971民营伴侣100强排行榜。 表示保留或保存时用它本身的成就,重返500大中国1971民营伴侣,列第446位,浙江省有两家医学对待创造伴侣。,在家人家是康贝蓓。,2010后,名单上的瞬间次。。更,康恩贝还以1102164万元的营业支出合计入围“中国1971民营伴侣创造业500强”,列第259位,92比2014多。,这是自2011以后的第五次陆续时期。
8月25日,中国1971董事会网与中国1971记录详细地检查中心协同颁布“2015中国1971最具推动医学伴侣百强榜”,康贝蓓与国药库存、恒瑞医学、康美一批备用药品等许多的知名伴侣都在LIS上。
推动是伴侣的结果。、保养、遵从完成改革是伴侣资源的果核,伴侣继续做实质。、做强、较大根底。选择是本上海和深圳底板。、中血小板、创业板及新三板上市的医学伴侣为根底,次要因为财务对象、营销完成对象及改革对象停止评价,选择交易长处、气质、改革照顾与否则有推动的伴侣

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